Le MGI aujourd'hui : où se situe la Bourse de Casablanca, et comment elle y est arrivée
Vous n'avez pas lu la Partie 1 ? Elle explique comment le MGI est construit et pourquoi un cours de Bourse seul ne dit rien. À lire d'abord : Le MASI Gravity Index — Partie 1.
1. L'état du marché au 28 août 2026
MGI = 100,3. Le marché marocain est exactement à sa valeur d'équilibre. Écart au centre de gravité : +0,3 %. Position historique : 48e centile — très précisément le milieu de son histoire. Ni cher, ni bon marché.
| Indicateur | Valeur | Lecture |
|---|---|---|
| MASI (clôture) | 18 931 | — |
| Centre de gravité estimé | 18 882 | Écart : 49 points |
| MGI | 100,3 | Zone neutre |
| Position dans l'histoire | 48e centile | Médiane historique |
| Amplitude normale des écarts | ± 6,4 points | Écart-type historique |
| Point bas de l'année | 81,8 (03/03/2026) | Décote sévère |
| MASI depuis ce point bas | +12,3 % | Écart refermé |
2. Les douze derniers mois : décote, creux, retour à l'équilibre
Le marché a passé l'automne 2025 et l'hiver en décote continue, avec un creux à 81,8 le 3 mars 2026 — le quatrième plus bas niveau enregistré depuis 2003, derrière janvier 2009, mars 2020 et décembre 2004. Depuis, le MASI a repris 12,3 % et le MGI est remonté à l'équilibre.
Point important, et souvent mal compris : cet écart ne s’est pas refermé uniquement parce que le prix est monté. Il s’est aussi refermé parce que le centre de gravité, lui, a cessé de monter puis s’est stabilisé autour de 18 900 points. Le retour à 100 se fait toujours par les deux bouts — c’est le mécanisme expliqué au chapitre 5 de la Partie 1.
3. Vingt-trois ans de cycles
Le MGI a identifié, sans intervention humaine, tous les épisodes que la place de Casablanca a effectivement vécus. C'est le premier test de validité d'un indicateur : reconnaît-il ce que tout le monde a vu ?
| Épisode | MGI extrême | Ce qui se passait | MASI 12 mois après |
|---|---|---|---|
| Février 2006 | 126,4 | Bulle de la cote casablancaise | +46,7 % — la bulle a continué deux ans |
| Janvier 2009 | 74,3 | Contrecoup de la crise mondiale | +14,9 % |
| Janvier 2017 | 121,3 | Emballement post-réformes | +7,4 %, puis correction en 2018 |
| Mars 2020 | 76,5 | Krach Covid | +27,2 % |
| Mars 2026 | 81,8 | Repli du marché marocain | +12,3 % à ce jour (5 mois) |
Le graphique ci-dessous résume la même histoire année par année : aucune année ne ressemble à la précédente, mais aucune ne s’éloigne durablement de 100.
4. Où l'on se situe dans l'histoire
Sur 5 885 séances observées, le marché passe l'essentiel de son temps près de l'équilibre : 89 % des séances se situent entre 90 et 110. Les extrêmes sont rares — 5,4 % du temps au-dessus de 110, 5,4 % en dessous de 90 — et ne durent jamais longtemps.
5. Les trois propriétés que l'histoire confirme
Le retour à l'équilibre est vérifié statistiquement
Un test statistique standard confirme que le MGI revient systématiquement vers 100. La probabilité que ce comportement soit dû au hasard est inférieure à trois chances sur un million.
Sa demi-vie est de 97 séances, soit environ 4,6 mois : c’est le temps qu’il faut, en moyenne, pour qu’un écart se referme de moitié. Un marché à 90 revient donc statistiquement autour de 95 en quatre à cinq mois. C’est exactement ce qui vient de se produire entre mars et août 2026.
Les décotes sont plus violentes que les surchauffes
Les extrêmes annoncent l'agitation, pas la direction
C’est la propriété la plus utile en pratique. Après un extrême du MGI, la volatilité des trois mois suivants augmente nettement : elle passe de 10,8 % en zone neutre à 13,6 % après une surchauffe et 16,6 % après une décote. Le MGI ne dit pas dans quel sens le marché va bouger ; il dit qu’il va bouger davantage.
Ce que le MGI ne dit pas. Un MGI à 100 ne signifie pas que le marché va stagner, et un MGI élevé n'a jamais annoncé une baisse du MASI : sur vingt-trois ans, les douze mois suivant une surchauffe ont rapporté +24,1 % en moyenne. Le MGI mesure une position, il ne prédit pas une direction. Les limites de l'indicateur sont détaillées au chapitre 5 de la Partie 1.
En résumé
Au 28 août 2026, le MASI est à 0,3 % de son centre de gravité, au 48e centile de son histoire. Après un hiver de décote, un creux à 81,8 début mars et un rebond de 12,3 %, le marché marocain est revenu exactement à sa place.
Méthodologie en clair
Données : cours de clôture quotidiens du MASI, 3 janvier 2002 au 28 août 2026, soit 5 885 séances retenues après initialisation (7 janvier 2003 – 28 août 2026). Le centre de gravité est estimé par un filtre de tendance long terme en mode unilatéral récursif : chaque valeur n’utilise que l’information antérieure et n’est jamais réécrite. Les seuils sont fixés à 1,5 et 2,5 écarts-types de la distribution historique du MGI. Les paramètres de calibration sont propriétaires. Le retour à la moyenne est testé par test de racine unitaire (p-value inférieure à 3 × 10⁻⁶).
Pour aller plus loin
Questions fréquentes
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